薇薇豆奶流失十六年:陷入跨界困境

十六年后,人们仍然记得“薇薇豆奶,快乐快乐”。在这个不缺乏竞争对手的豆奶市场,薇薇豆奶仍然能够站稳脚跟。 十六年后,除去收购的白酒业务和待售的乳品公司,维维股份的市值仍只有60亿至70亿元,与2000年上市时的66亿元市值基本持平。 然而,在过去的16年里,Vevey的股票并没有“保持不变”。 不仅如此,Vevey一直非常积极地使其业务多样化,努力超越其主营业务。 如此积极地寻求变革似乎只是在原地踏步。 “金融危机创伤后遗症”最初的伟威股份公司只是一家单一业务销售豆浆粉的上市公司。 起初,沃维绝对是消费品行业的“高富帅”,因为豆奶市场几乎是由沃维创造的 1997年,薇薇豆奶销售额达到13亿元。 1998年金融危机后,薇薇股份的营业收入从最高13亿元骤降至1999年的约9亿元,降幅高达30%,这让薇薇股份的管理层感到危机意识急剧增强,并迫切需要另一个主营业务增长点。 到2015年,一个多元化的“帝国”已经形成,一个涉及饮料、酒、乳制品、食用油、房地产、贸易、茶叶等行业的“大帝国”。 能够以多元化的收入形成多元化的多产业企业“帝国”当然是合理的。 然而,多元化经营业绩令人担忧。 伟威股份2015年白酒业务毛利率仅为35.93%(行业平均毛利率在50%以上) 被视为暴利的茶叶毛利率仅为26.93%,植物蛋白饮料毛利率仅为14.45%,食用油毛利率仅为1.26% 到2016年,多元化业务没有改善,大多数业务收入仍在加速下降。 2016年上半年,薇薇股份有限公司白酒业务收入同比下降27.03%,每年贡献超过5亿元的植物蛋白饮料业务。收入同比下降9.67%,食用面粉和食用油业务同比下降13.78%。虽然上述业务每年可为本集团贡献数亿元收入,但如果扣除其他经营费用,大多数业务在毛利率极低的情况下可能会出现亏损。 沃维的股票已经从高富帅变成了草根 在薇薇股份众多的项目中,最值得注意的是奶业和白酒业的两次尝试。 乳制品行业:来源错误2001年,威威开始大张旗鼓地进入乳制品行业。 2002年,收购珠江特区牛奶公司和新疆呼图壁一乳业公司,投资4000多万元在呼图壁建设2000个牛场。 同年,薇薇股份又投资1.6亿元成立了Xi安薇薇乳业有限公司,收购了Xi安乃至西北地区最大的一万个奶牛场 同年,维维有限公司成立新疆维吾尔自治区天山雪乳业有限公司,开始使用“天山雪”品牌拓展其在乳业领域的版图。 2002年,乳制品行业摆脱了军阀混战造成的混乱。当时领先的是伊利股份(17.930,0.33,1.87%),当年销售额达到40亿元,蒙牛乳业的年销售额也达到21亿元。 当时内蒙古的好奶源已经被伊犁和蒙牛占据,卫卫只能把奶源放在西北地区。 这是Vevey在选择牛奶来源时犯的一个重大错误。 乳制品对保质期有很高的要求。牛奶的来源位于物流不发达的西北地区,而中高端牛奶的主要消费者位于东部沿海地区。 与伊利和蒙牛相比,薇薇的乳制品行业运营成本非常高,导致乳制品毛利率较低,全年保持在10%左右。 此外,乳制品行业与Vive之前生产的豆奶完全不同 奶业和豆奶业在原料采购、生产流程、营销和消费群体上有很大差异,两者的渠道也有很大不同。 2005年,整个乳制品行业进入寒冬,维维有限公司乳制品业务陷入低迷,投入产出失衡。 从那以后,薇薇的乳制品业务逐年萎缩。 到今年,Vevey终于选择放弃乳制品业务。 葡萄酒行业:所谓的白酒行业黄金十年,从2002年到2012年,无法在空中飞翔。在过去的十年里,白酒行业几近疯狂。 2006年11月16日,薇薇投资1.16亿元控制江苏双沟酒业有限公司(以下简称“双沟酒”),并宣布进入白酒行业 三年后,薇薇股份以3.98亿元将双沟酒业出售给宿迁国丰资产管理有限公司。 在不到三年的时间里,薇薇股票的投资回报率超过了三倍,她觉得自己找到了一个多元化的方向。 接下来,薇薇股份进行了一系列炫目的白酒布局,有势头在白酒行业创造第二个“薇薇”。 2009年,斥资3.48亿元收购湖北枝江酒业有限公司51%的股权 2012年,该公司投资3.57亿元收购了新的贵州酒厂。 据威威2015年年报显示,枝江葡萄酒公司年收入降至10.65亿元,这是自2011年以来连续第四年下降。 贵州的酒更糟糕。收购后,贵州酒精的经营业绩没有改善,反而越来越差。 与收购前的2011年相比,2015年的营业收入下降了30%。 薇薇股份有很好的机会涉足白酒行业。用现在的流行语来说,它叫做“捕风”,但是它为什么不飞呢?首先,白酒行业正在进行消费升级。 过去一年,茅台和五粮液等一线品牌(35.450,-0.24,-0.67%)以每天一个价格的速度飙升。泸州老窖(32.750,-0.35,-1.06%)甚至在今年11月提前完成了年度销售目标。为了给明年的价格上涨铺平道路,它一度被停止向代理商供货…白酒行业高端消费升级趋势十分明显。 然而,薇薇股份显然没有赶上这波白酒行业消费升级风口,整个产品定位在低端 早在几年前,业内就有人指出白酒市场发生了巨大变化,酱香型高档白酒逐渐流行起来。 然而,这并没有引起薇薇股份有限公司的警惕,以低度浓香型白酒为代表的贵州酒精仍然主导着市场。因此,它逐渐成为低端白酒的同义词。 同样,双沟酒业的主要产品珠宝首饰系列,大多集中在100元左右的价格 由于白酒行业消费升级和管理团队决策失误,薇薇股份有限公司白酒业务市场份额不断被侵蚀。 其次,Vevey的股票仍然继续在饮料业务中使用自己的销售渠道。虽然Vevey股份有强大的销售渠道,但豆奶粉和白酒的销售渠道却大不相同。这并不像简单地把酒放入豆奶粉的原始销售渠道那么简单。 自2006年第一次收购双沟酒业公司以来,威威已经涉足白酒行业十年。 在这十年间,Vive的股票赶上了白酒行业的黄金十年,酿造了一杯苦酒。 今年,维维公司提出了“大农业、大粮食、大食品”的战略 所谓的“大食品”正是Vive多年来一直在多元化的商业领域,包括豆粉、小吃、牛奶饮料、白酒、茶和其他产品。 大农业和大粮食是为了扩大粮食收购、储存和贸易。 在河南、黑龙江等几个农业大省,薇薇股份采取“公司加大种植者”的合作模式,拓宽了大豆、高粱、小麦、大米、杂粮等主要加工原料的供应渠道,建立了粮食生产和仓储基地。 澳大利亚、新西兰、巴西和白俄罗斯也建立了燕麦基地、糖基地和牛奶基地来从事贸易。 最早,薇薇是一家资产不超过100万元的大米加工厂。 薇薇的股票转了一个大圈,又回到了农业领域,恢复了原来的工作。 “大农业、大粮食、大粮食”战略实质上是维维多年来规划的多元化产业发展模式,但维度已经从横向向纵向转变。 上游负责粮食储存和贸易,中间从事粮食加工,下游负责粮食销售。 线条清晰,但上、中、下游能否形成良好的互动机制是一个大问题。 高粱的种植和贸易会影响白酒业。大豆种植业务可以帮助豆浆连锁店提高经营效率 但是其他领域呢?此外,目前下游的成品食品部门将成为这一产业链的瓶颈,上游的生产能力需要在集团之外消化。 一个横向一个纵向16年从过去的横向多元化到今天的纵向多元化,一个横向一个纵向,薇薇股份花了16年的努力 许多企业连生存16年的机会都没有,所以vive股份真的不容易。 只是这一次和那一次,Vive股票在未来16年扎根可能需要比以前多得多的时间。 也许我们不应该忘记,经过改造后,六个核桃和承德露露(11.040,-0.22,-1.95%)等植物饮料企业已经抓住了市场留下的空并在各自领域取得了良好的成绩。 承德露露也是一家上市公司,1998年盈利5.57亿元。 但即便如此,承德露露的营业收入还不到当时薇薇股份的二分之一,1997年薇薇的年销售额高达13亿元。 然而,这么多年过去了,一直专注于植物蛋白饮料的承德露露,到2015年,年销售总额达到27亿元,净利润达到4.63亿元。 那一年的营业收入是承德露露薇薇股份的两倍。2015年,豆奶业务总收入仅为14.89亿元,公司净利润全年徘徊在1亿元左右。 承德露露不是一个孤立的案例。2005年只有六个核桃上市,销售额达150亿元。 一个快速增长的市场时期似乎已经错过了Vive的股票。 试想一下,如果薇薇进入植物蛋白饮料行业,与豆奶粉而不是乳制品更相关,结果会有所不同吗?像维威控股这样的公司无疑代表了一群人。他们通常认为他们的主营业务已经达到顶峰,转型是他们唯一的出路。 然而,在转型过程中,在上市公司业绩回报的要求下,它们恐慌不已,没有选择自己的出路。他们不断试图寻找出路,企业也不断试图犯错误,从一个陌生人逃到另一个陌生人。 点评:“薇薇豆奶让你快乐”这一非同寻常且多样化的课程,但“豆奶王”薇薇股份却一点也不快乐。 到2015年,维维股份的多元化“领地”将形成,涵盖饮料、白酒、乳制品、食用油、房地产、贸易和茶叶等。 奇怪的是,在白酒行业的“黄金十年”,Vevey股份收购的白酒业务越来越糟。 2005年,整个乳制品行业进入寒冬,维维克有限公司的相关业务长期萎靡不振,导致2016年决定割掉壮汉的手腕。 什么样的多元化扩张容易成功?对企业来说,发展意味着不断扩张,而专注只能是自我约束。 问题是,多样化的规律是什么?哪种扩张路径更有可能成功?多元化战略已被业界广泛采用,但实施效果明显不同。 事实上,多元化战略并不适用于一些公司。如果忽视公司的核心竞争力和市场风险,公司的多元化战略将会以失败告终。 因此,企业必须重视协同效应,搞好主营业务,通过核心能力的延伸和扩张,在多元化战略中取得明显成效 这种多元化扩张被称为同心多元化。 例如,娱乐王国迪斯尼以儿童娱乐为中心,并扩展其业务,如动画电影、电影和电视媒体、主题公园和纪念品。 商业中有一个非常重要的规则,那就是“不知道怎么做”,只有最熟悉的事情风险最小。 然而,很明显,卫薇薇在牛奶、白酒、食用油、贸易、茶叶甚至房地产方面的股份都没有相同的想法和多样性。 在餐饮业,如果企业联合起来,多元化经营,就更容易成功扩张。 新兴产业与主导产业的关联性对多元化经营的成败起着关键作用。相关性可分为有形相关性和无形相关性。 有形联系基于共同市场、渠道、生产、技术、采购、信息、人才等方面,相关业务之间的价值活动可以共享。 当一个企业与多元化经营建立起实体联系时,其多元化成功的机会就更大。 成功之所以容易,是因为企业的竞争优势可以延伸到新的领域,资源可以转移和共享,企业可以很容易地在新的产业中站稳脚跟并成长壮大。 另一方面,房地产行业在Vivek的股票中跨度最大。Vivek的股票分两次进入并相继退出是合理的。 白酒行业本身不是饮料或食品行业,营销渠道和管理模式也大不相同。 至于豆奶跨度最小的牛奶业务,为什么做得不好?除了可以推断出的自我管理问题之外,毕竟伊利和光明是第一个遮天蔽日的公司,其次是蒙牛的强势崛起、行业集中度的快速提高以及2008年“三聚氰胺”事件的爆发,薇薇的股票也过时了。 鉴于这不是同心多元化扩张的教训,2016年初,薇薇股份提出了“大农业、大粮食、大粮食”的新战略,即围绕农业产业走垂直同心多元化之路。 然而,“三大”的产业边界太宽,无法与中粮集团和其他巨头相提并论。薇薇股份的立足点和切入点是什么?由于这个单一行业的纵向整合或多样化,我担心成功的可能性仍然不高。 那么,我们应该如何优化薇薇股份的多元化扩张路径呢?维维克的领导层值得认真考虑

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